MLCC贵？是过去太便宜！

发表时间：2018-05-30

　　工商时报报道称，MLCC（积层陶瓷电容）价格从去年开始飙涨，目前涨势还未停歇。昨日，华新科总经理顾立荆罕见在业绩说明会上为MLCC景气度背书。他表示，MLCC价格不是今天贵，而是过去太低，2016年用在手机上的MLCC价格是1,000颗约新台币30元，手机一台卖3万元，MLCC占成品价格的比率仅0.1％，材料、设备、人工成本一路上涨，现在设备已经谈到2020年才能交货，MLCC价格涨个2倍、3倍是不合理的价格吗？
　　价格被低估，若熬20年
　　顾立荆表示，被动元件产业的价格长期被低估，尽管MLCC的设备投资很重，产值却很低，导致过去20年来没有新的竞争者加入，华新科一天的出货量高达30亿颗，每一颗都要全检、电信测试、外观检查，对品质的要求是IC的100倍，这是大陆厂商还追不上的原因，现在价格只是回归常轨，只有回归常轨才能解决没有产能加入的问题。
　　未来缺货将成为常态
　　至于缺货潮会持续多久？顾立荆说，他也不知道会缺多久，因为到现在还看不到隧道的尽头，没有任何光线透进来，客户今年、明年的状况都很好，现在就算double booking甚至triple booking一样缺料，未来缺货也许会成为常态。
　　10年内会10倍速成长
　　顾立荆指出，汽车是4C中的Car Business，2035～2040年各国纯电动车全面上路，相较传统汽车约1,000颗MLCC的用量，电动车是1万颗起跳，传统汽车MLCC占全球消耗量约15～20％，10年间，就算全球前三大厂的产能全部转去车电，汽车连接器，产能还是不够，不仅到2025年还在缺货，未来10年这产业还是10倍速成长。
　　根据BI Intelligence预估，2017年到2025年联网汽车出货量将持续成长，自2017年3300万台成长至2025年的7700万台，2018年2月Market and Markets公布2017年全球联网汽车产值估计为729亿美元，2025年可望达到2192亿美元，2017年到2025年的年均复合成长率为14.8%，庞大的市场需求即使是如日厂村田投入1000亿日币扩产，也很难满足。
　　从目前来看，部分日商把产能抽去做汽车，汽车有高温、可靠性等较高的产品需求，因此被动元件保固期长达10年，而且不可以EOL（停产），日商产能被车电吸纳，3C市场只有台商可以接手，缺口约有15～30％，万一明年下半年5G上路，缺口会更惨。
　　再者，根据LED inside2022年全球LED照明市场规模可望达542.8亿美元，2017年到2022年均复合成长率13%，家用LED照明占全球LED照明市场40%，LED照明带动MLCC需求增加。
　　在物联网(IoT)及5G部分，全球IoT市场产值规模自2016年的1570亿美元，以28.5%年复合成长率成长至2020年的4570亿美元，可望在2019年下半年商转的5G。
　　根据Strategy Analytics的最新研究，全球5G智能手机出货量将从2019年的200万支增加至2025年的15亿支，未来10年5G可望成为全球智能手机成长最快的区块，各领域爆炸性型需求，造成此波MLCC一直高烧不退。
　　据了解，为因应客户需求，华新科积极进行扩产，预估今年第2季到下半年约有10%到20%新增产能。
　　华新科第1季合并营收66.42亿元，营业毛利23.77亿元，合并毛利率为35.78%，创下单季历史新高，营业净利17.44亿元，营业净利率为26.27%，税前盈余17.21亿元，归属母公司税后盈余为13.09亿元，创下单季历史新高，以加权平均流通在外股数计算48.34亿元计算，每股盈余为2.71元。
　　顾立荆表示，随着新产能加入及价格调涨，今年营运的成长幅度会比较大，公司将持续进行扩产，以满足客户需求。